Что такое квартальные отчеты и как их использовать?

Зачем нужен годовой отчет?

Годовые отчеты не только котируемых компаний, но и многих некоммерческих организаций, корпораций и других видов бизнеса информируют их заинтересованные стороны (владельцев, акционеров, членов команды, поставщиков, кредиторов), а также потенциальных новых инвесторов, аналитиков, соискателей работы и СМИ о экономическом положении компании.

Кроме того, годовые отчеты также охватывают темы, связанные с компанией, такие как ситуация на рынке, исследования и разработки, социальная ответственность, устойчивость и окружающая среда, а также важные события в деловом году и их последствия.

Финансовые отчеты должны быть проверены аудиторами, такими как бухгалтерские фирмы, и получить (безоговорочное) аудиторское заключение — это не событие для квартальных отчетов.

В самом широком смысле цель годового отчета — укрепить доверие заинтересованных сторон и аналитиков, привлечь новых инвесторов и, конечно, иллюстрировать работу компании. Поддержание контакта компании с заинтересованными сторонами является частью финансовой коммуникации и называется «отношения с инвесторами».

Квартальные показатели

Чтение квартального отчета — это все о сравнениях — вы должны как минимум сравнить цифры в квартальном отчете с теми же данными за тот же период предыдущего года, с данными предыдущих кварталов и, возможно, также с квартальными показателями аналогичной компании в той же отрасли. В большинстве случаев годовой отчет заменяет четвертый квартальный отчет, поэтому инвесторам все равно следует отдельно извлечь квартальные данные за четвертый квартал из годового отчета для своих записей.

В любом случае, при сравнении, учитывайте большую картину экономических развитий и рыночной среды — пытается ли компания «приукрасить» показатели, выбирая положительные факторы? Были ли обещаны и достигнуты проекты или разработки, и если нет, то почему?

Для инвестора после небольшой практики становится относительно просто извлечь необходимую информацию для принятия обоснованных решений о ваших инвестициях. Так что как только у вас в руках оказывается последний квартальный отчет выбранной вами компании, пора приступать к работе.

Прогнозы

Прежде всего, вы могли бы посмотреть в отчет управления, насколько сбылись прогнозы (предсказания), сделанные компанией в текущем годовом отчете или предыдущем квартальном отчете о развитии показателей.

Объявляемые прогнозы управления часто оказывают значительное влияние на долгосрочную стоимость акций компании, поэтому они могут быть очень показательными. Конечно, высокая капитализация рынка (также называемая «рыночной стоимостью акций» — хотя без ссылки на стоимость компании) также играет значительную роль здесь, поскольку не только капитализация рынка полезна для ликвидности, но она также привлекает еще больше заинтересованных инвесторов, среди прочего.

Затем мы переходим непосредственно к ключевым показателям, которые также могут быть использованы в качестве индикаторов для развития стоимости акций. Эти квартальные показатели всегда относятся к развитию за три месяца до публикации квартального отчета. С точки зрения цифр, этот квартальный финансовый отчет должен как минимум включать баланс, отчет о прибылях и убытках (P&L) и отчет о движении денежных средств.

Осторожно: всегда учитывайте специальные эффекты в вашем анализе — это одноразовые или необычные события, такие как рост цен на товары или поглощение другой компании — которые могут существенно повлиять на показатели.

Кроме того, важно также рассматривать все три компонента (баланс, отчет о доходах и отчет о движении денежных средств) как единое целое.

Баланс

Баланс можно представить как снимок финансового положения компании на определенную дату (в данном случае, конец квартала). В общих чертах баланс — это таблица активов и обязательств компании.

Слева, на стороне активов, вы найдете все «активы» компании. Здесь вы видите «использование средств» инвестированного капитала (на что был использован капитал).

Справа находятся так называемые «обязательства». Здесь вы можете увидеть «источник средств» — в том числе собственный капитал, обязательства и займы (заемный капитал), короче говоря, откуда берется инвестированный капитал или как были финансированы активы. Всегда важно помнить, что в эти показатели входят также оценки, планы и прогнозы.

Для инвестора рекомендуется обращать внимание на детали баланса, такие как долгосрочное развитие нематериальных активов, например, патентов и интеллектуальной собственности. Эти ценности часто зависят от будущих развитий (например, срок службы продуктов).

Также «добрая воля» — это показатель, который (искусственно) составляется, когда компания приобретает существующий бизнес, и актив не определяется отдельно.

Соотношение собственного капитала должно показывать, насколько здоров собственный капитал компании — по мнению, он должен составлять как минимум 40%, и желательно как минимум 50%, компания должна владеть больше, чем кредиторы (в совокупности, с которыми у компании есть существующие долги).

Отчет о прибылях и убытках — это подраздел пункта «собственный капитал» и предлагает дополнительное сравнение. Для ясности P&L представлен отдельно от баланса.

Здесь, в самом простом смысле, все затраты (расходы), понесенные в рамках бизнес-деятельности, такие как аренда, заработная плата, амортизация, налоги на имущество, реклама, коммунальные услуги и так далее, находятся на левой стороне (также называется «дебет»).

Справа сравнивается доход (также называемый «кредит»), включая доход от продажи товаров и услуг, доход от аренды, процентный доход и т. д.

Говоря очень упрощенно, больше доходов, чем расходов, означает прибыль для компании, больше расходов, чем доходов, означает убыток.

Самые важные показатели здесь — это операционный результат (EBIT) и чистая прибыль за год (например, скорректированная на проценты и налоги). Здесь, между прочим, EBIT можно использовать для международной сравнимости.