Кто такой брокер

История брокеров

Достаточно прочитать определение, чтобы понять, кто такие брокеры. Оттуда станет ясно многое. В этой статье, я бы хотел упомянуть историю развития этой отрасли в США, так как многие тренды и инновации исходят именно оттуда, и в целом США являются пионерами во многих аспектах.

Индустрия биржевых брокеров пережила радикальные изменения в последние несколько лет. Она больше не ограничена профессиональными трейдерами, которые целый день сидят перед мониторами, покупая и продавая акции. С развитием технологий, брокерские фирмы преобразовались и стали доступны для массовой аудитории.

На протяжении веков брокерские фирмы являются неотъемлемой частью индустрии ценных бумаг. Брокеры используют множество систем, чтобы помочь инвесторам покупать и продавать акции и облигации на различных рынках.

В 1700-х годах в городах, таких как Нью-Йорк и Филадельфия, кофейни стали популярными местами для торговли и обмена ценными бумагами. Такие кофейни служили своеобразными точками встречи для брокеров и трейдеров, где они могли обсудить дела, заключать сделки и получать информацию о финансовых событиях. Эти кофейни стали ранними центрами финансовой деятельности в США и играли важную роль в развитии рынка ценных бумаг. Из местных кофеен брокерские фирмы превратились в массивные организации, оказывающие влияние на всю финансовую систему. Ранние годы XXI века также ознаменовались распространением онлайн-торговли, что позволило розничным инвесторам без проблем участвовать в фондовых рынках независимо от местоположения.

История брокерских фирм отражает изменение предпочтений всего сообщества розничных инвесторов. Она также показывает, как демократизация инвестиций в акции, поворот в сторону технологий и изменения в политике полностью преобразовали брокерский бизнес. Итак, давайте погрузимся и рассмотрим все события, которые сформировали историю брокерских фирм.

Акции тогда были в форме сертификатов и торговались через брокеров на улицах или в кофейнях. Продавец мог попросить брокера выставить его акции на продажу, информация о которых позднее распространялась через рассылки или доски объявлений. Заинтересованные покупатели акций могли встретиться с брокером в указанном месте и заплатить необходимую цену. Затем брокер переводил сумму, за вычетом своих брокерских комиссий, продавцу. Сертификат акции оставался в хранении у брокера до продажи.

информацией, что сделало рынки более эффективными и надежными.

В итоге, кофейня Джонатана считается одним из предшественников современных финансовых бирж и центров. Ее важность заключается не только в облегчении коммуникации, но и в формировании рыночной культуры и установлении стандартов делового общения в финансовой индустрии.

1792: Соглашение Баттонвуд Соглашение

Баттонвуд было важным вехой в истории брокеров. Оно привело к созданию Нью-Йоркской фондовой биржи и американского инвестиционного сообщества, известного как «Уолл-стрит». Это соглашение было подписано двадцатью четырьмя брокерами и торговцами на Уолл-стрит в Нью-Йорке.

Политика соглашения Баттонвуд основывалась на существующих европейских торговых системах того времени. Целью соглашения было создание доверия к методу, при котором брокеры и торговцы торговали только между собой и взимали предварительно оговоренную комиссию за свои услуги. В соглашении также применялись и другие исключительные условия и положения, касающиеся работы брокеров.

К 1793 году количество брокеров в Нью-Йорке увеличилось, и их новым центром деятельности стал Кофейный дом Тонтине.

1799: The Manhattan Company (JP Morgan)

В 1799 году были заложены основы культовой компании JP Morgan Asset and Wealth Management через The Manhattan Company, основанную Аароном Бёрром. Изначально она была создана для обеспечения питьевой водой населения города, но затем начала использовать излишки своего капитала для банковских операций в соответствии с уставом. В течение нескольких месяцев Банк The Manhattan Company начал свою деятельность и стал вторым коммерческим банком в Нью-Йорке после Банка Нью-Йорка Гамильтона. На протяжении столетий фирма была переформирована американским финансистом Джоном Пирпонт Морганом и превратилась в JP Morgan, который мы сегодня знаем как один из крупнейших инвестиционных банков.

1934: Закон о ценных бумагах

Администрация президента Рузвельта приняла новый набор законов пять лет после краха фондового рынка в 1929 году, регулирующих сделки на фондовом рынке для предотвращения финансовых кризисов в будущем.
В 1934 году, так как многие считали, что безрассудные практики были причиной краха, был принят Закон о ценных бумагах, создающий новый регулирующий орган под названием Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC). Основная цель этого органа заключалась в содействии точности, прозрачности и справедливым практикам и пресечении финансовых мошенничеств на рынках ценных бумаг.

1946: Основание Fidelity

Fidelity, запущенная в 1946 году, является одной из крупнейших финансовых компаний в мире. Эдвард С. Джонсон II основал компанию Fidelity Management and Research Company, сейчас известную как Fidelity Investments, чтобы выступать в качестве инвестиционного консультанта для фонда Fidelity. Fidelity Investments работает как крупная брокерская фирма и имеет центры обслуживания инвесторов более чем в 140 локациях по всей США.

Серия событий в конце 1960-х годов привела к трансформации фондовой индустрии. Объем торгов резко возрос, количество сделок на Нью-Йоркской бирже выросло с пяти миллионов в день в 1965 году до двенадцати миллионов в день в 1968 году.

Историк Уайатт С. Уэллс в своей работе «Business History Review» отметил, что этот рост оказался слишком ошеломляющим для физической системы, которую брокеры использовали для передачи и ведения учета ценных бумаг. Они начали прибегать к использованию компьютеров, однако эти устройства были довольно дорогими и требовали сложного обслуживания и продвинутого управления. В результате многие брокерские фирмы не смогли справиться с внезапным увеличением темпа сделок и попали в трудности.

Единственная цифровая система торговли, которую брокеры использовали в 1969 году, была электронная коммуникационная сеть (ECN), которая помогала отображать цены предложения и спроса на акции внутри компании.

В результате торговый объем сильно снизился между 1969 и 1970 годами, что отрицательно сказалось на доходах брокерских фирм. К концу 1970 года эти факторы привели к закрытию около шестой части американских брокерских фирм.

1975 Мэй Дэй: Отмена фиксированных комиссий; Появление дисконтных брокеров

До 1 мая 1975 года традиционная фиксированная комиссия в размере 2% представляла большую проблему для финансовой отрасли. Федеральная торговая комиссия, возглавляемая председателем Полом Диксоном, с 1968 года оказывала давление на SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам) с целью запретить фиксированную комиссию как антиконкурентную практику. Наконец, в 1975 году SEC дерегулировала свои фиксированные комиссии, существовавшие уже 183 года, так как высокие затраты на сделки препятствовали более широкому участию общественности.

В 1975 году на рынок также вышли дисконтные брокеры, такие как Charles Schwab и TD Waterhouse. В результате участие общественности в фондовом рынке достигло рекордных уровней, приблизительно на 25% больше потребителей непосредственно или косвенно стали владельцами акций только за первые пять лет. В следующие несколько лет комиссии, которые в начале 1970-х составляли в среднем более 0,80 доллара за акцию, резко снизились до примерно 0,04 доллара.

1982: Система торговли NAICO-NET

К концу 1980-х годов финансовая отрасль осознала важность интернета и общедоступных компьютеров. В то время большинство брокерских фирм уже было знакомо с электронными коммуникационными сетями (ECNs); несколько фирм по брокерскому обслуживанию начали либо разрабатывать программное обеспечение, либо приобретать компании-разработчики программного обеспечения, чтобы трейдеры могли быстро предоставлять информацию о ценах на акции и легко соединять покупателей и продавцов, сэкономив при этом значительные средства.

В 1982 году была запущена система NAICO-NET, первая полнофункциональная система электронной торговли акциями для инвесторов, разработанная North American Holding Corp., расположенной в городе Ист-Хартфорд, штат Коннектикут. Эта система использовалась для торговли акциями, инвестиционными фондами и сырьевыми товарами с использованием онлайн-ПК. Это означает, что система была основана на стандарте ANSI или терминальной технологии, но IBM-ПК могли подключаться к ней с помощью простого приложения, обеспечивающего соединение трейдеров по всему миру.

Pershing Corp. (Donaldson Lufkin & Jenrette) непосредственно получала онлайн-сделки для быстрой очистки. NAICO-NET могла соединять сделки настолько быстро, что спред — разница между ценой покупки и продажи — значительно снижался. Спред был основным источником заработка для большинства брокеров, поэтому поддерживать узкий спред не было привлекательно для брокерских фирм. Также стоимость работы NAICO-NET не являлась продающим аргументом. Стоимость лицензирования программного обеспечения была чрезвычайно высокой.

1885-1996: Взлет онлайн-брокеров

TradePlus была одной из первых брокерских компаний, которые приняли онлайн-трейдинг, и в 1985 году она предложила онлайн-платформу для розничного трейдинга на America Online и Compuserve. В 1991 году сооснователь TradePlus Уильям Портер создал новое дочернее предприятие под названием E*Trade Securities, Inc. В 1995 году TD Ameritrade приобрела K. Aufhauser & Company, Inc. и ее платформу WealthWeb, которая начала предлагать онлайн-трейдинг акциями в 1994 году. Charles Schwab также стал сильным провайдером онлайн-трейдинга в конце 1990-х годов. Они начали предлагать онлайн-трейдинг в 1995 году, общий объем управления активами составлял 1817 миллиардов долларов.

Scottrade.com запустил свой онлайн-портал в 1996 году и получил большую популярность в 1998 году, когда предложил онлайн-сделки с низкой комиссией в размере 7 долларов за сделку.

В 1985 году Chase Manhattan Bank представил сервис домашнего банкинга Spectrum, который предлагал три уровня услуг: основной банкинг, финансовое планирование и инвестиции.

В 1989 году, после разделения коммерческого и инвестиционного банковского бизнеса в соответствии с банковскими законами Glass-Steagall, Федеральная резервная система США предоставила J.P. Morgan & Co. право на эмиссию и сделки с корпоративными долговыми ценными бумагами. Через год JP Morgan стала первой банковской холдинговой компанией в США, предлагающей своим клиентам полный спектр услуг по ценным бумагам.